回顾“冬阴功危机”27周年纪念日,发生在2024年7月2日,以及当前泰国经济面临与过去不同的挑战——“泰铢浮动”与当今经济难题。
回顾“冬阴功危机”27周年纪念日,发生在2024年7月2日,以及当前泰国经济面临与过去不同的挑战——“泰铢浮动”与当今经济难题。 ย้อนรอย “วิกฤตต้มยำกุ้ง” วันที่ 2 กรกฎาคม 2567 ครบรอบ 27 ปี “ลอยตัวค่าเงินบาท” กับโจทย์เศรษฐกิจไทยปัจจุบันที่แตกต่างไปจากในอดีต 2024年7月2日,是泰国经历“冬阴功危机”和泰铢浮动汇率制度实施27周年纪念日。泰国政府彼时调整了货币篮子(Basket of currencies)固定汇率体系,即泰铢与美元挂钩的制度,转而采取了管理浮动汇率制度(Managed Float Exchange Rate Regime)。 这一汇率制度的调整,标志着泰国汇率政策的重要转折点,使得泰铢能够更灵活地根据泰国经济基本面波动,相比之前与货币篮子挂钩的政策,该制度不仅缺乏灵活性,还未能真实反映泰国经济基础,并导致了当时货币遭受攻击的困境。 Kanjanapa Chokpaisarnsin,泰国开泰研究中心的高级研究主管指出,回顾2567年(2024年),尽管泰国股市和债券市场面临资金外流,但泰铢的波动性实际上有所减缓,从2566年的9.0%降至2567年上半年的6.8%,远低于泰铢浮动初期一年内的波动率34.5%。这表明,在泰国央行的管理浮动制度下,有效控制了泰铢的波动并降低其不稳定性。 当前泰国的经济状况、国际稳定指标相较于1997年金融危机时期已有显著改善。开泰研究中心认为,1997年金融危机源于内部失衡和汇率绑定问题,而当前泰国经济正逐步从COVID-19影响中复苏,面临的是全球经济不确定性、美国利率走势、全球资本流动趋势以及泰国经济复苏动力等挑战。 1997年金融危机源自多方面的不平衡,包括私营部门和金融机构对风险认识不足、借贷过度、期限和货币错配风险、高额外债以及房地产市场的广泛投机行为。同时,整个90年代泰国持续存在经常账户赤字的问题,而固定汇率制度导致货币受到冲击,迫使泰国动用外汇储备来维护泰铢稳定,到1997年6月外汇储备仅剩约280亿美元。 反观当下,泰国经济正从COVID-19危机中逐渐恢复,与1997年相比,目前泰国拥有更强大的外汇储备,截至2024年6月21日约为2530亿美元,足以覆盖短期外债、3个月进口需求及全面支持货币发行。同时,外债占GDP比重已降至38.6%,政府也采取措施监管房地产市场投机,显示泰国从以往危机中吸取教训以防止重蹈覆辙。 然而,当前泰国经济面临的挑战具有新的特点,包括公共与家庭高负债、地缘政治冲突及贸易战争对全球供应链的影响、中小企业竞争力问题、泰国步入老龄化社会对劳动力短缺和长期健康负担的加剧,以及应对气候变化的准备。虽然过去的不平衡问题在泰铢浮动、向IMF贷款及经济复苏措施后逐步解决,但当前的挑战更加复杂且多为中长期问题,可能引发经济不平衡的新形式。 因此,所有部门应共同努力,为泰国经济构建新的平衡,缓解结构性限制对未来经济潜力的影响。 **问题与答案** 1. **什么是“冬阴功危机”?** – 答案:这里提到的“冬阴功危机”并非一个实际的历史事件名称,而是可能用来比喻1997年金融危机对泰国经济造成的剧烈影响,如同冬阴功汤强烈的口味,象征那次危机的深刻与独特性。 2. **泰铢以前采用的是什么汇率制度?** – 答案:泰铢以前采用的是与货币篮子挂钩的固定汇率体系,主要是与美元挂钩的制度。 3. **什么是“管理浮动汇率制度”?** – 答案:管理浮动汇率制度是一种汇率安排,在这种制度下,货币的汇率可以在一定范围内由市场力量决定,但中央银行会通过买卖外汇等方式进行干预,以控制汇率的过度波动,保持汇率的基本稳定。 4. **泰铢波动性在2024年上半年相比前一年有何变化?** – 答案:泰铢的波动性从2023年的9.0%降至2024年上半年的6.8%,显示出波动性的减小。 5. **泰国在1997年金融危机中面临的主要问题是什么?** – 答案:主要问题是内部经济失衡,包括私营部门和金融机构的风险管理不当、过度借贷、货币和期限错配、高额外债,以及房地产市场的投机泡沫。此外,持续的经常账户赤字和固定汇率制度下的货币冲击也是重要因素。 6. **泰国现在的外汇储备情况如何?** – 答案:截至2024年6月21日,泰国的外汇储备约为2530亿美元,较1997年显著增加。 7. **泰国政府如何应对房地产市场投机?** – … Read more